昔日巨頭夢碎,！破產(chǎn)重整計(jì)劃獲法院批準(zhǔn)！

來世緣520 · 發(fā)表于 2021-11-1 21:31:08|來自：中國安徽

10月31日傍晚,，海航集團(tuán)官方微信發(fā)布公告稱，海南省高級人民法院向海航集團(tuán)及其相關(guān)破產(chǎn)重整企業(yè)送達(dá)《民事裁定書》。

海航集團(tuán)及相關(guān)企業(yè)

重整計(jì)劃獲得法院裁定批準(zhǔn)

根據(jù)《民事裁定書》,，海南省高級人民法院裁定批準(zhǔn)《海南航空控股股份有限公司及其十家子公司重整計(jì)劃》《海航基礎(chǔ)設(shè)施投資集團(tuán)股份有限公司及其二十家子公司重整計(jì)劃》《供銷大集集團(tuán)股份有限公司及其二十四家子公司重整計(jì)劃》及《海航集團(tuán)有限公司等三百二十一家公司實(shí)質(zhì)合并重整案重整計(jì)劃》，上述裁定為終審裁定。

今年1月29日,，海航集團(tuán)發(fā)布聲明稱,，相關(guān)債權(quán)人因其不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，申請法院對其破產(chǎn)重整,。歷時(shí)9個(gè)月,，海航集團(tuán)及相關(guān)企業(yè)重整計(jì)劃獲法院批準(zhǔn)。

海航集團(tuán)重整歷程

海航集團(tuán)2017年底爆發(fā)流動性危機(jī)以來,，企業(yè)未能徹底化解風(fēng)險(xiǎn),，流動性風(fēng)險(xiǎn)有加劇趨勢。
2020年2月29日,，海南省依規(guī),，會同相關(guān)部門成立了海航集團(tuán)聯(lián)合工作組，全力協(xié)助,，全面推進(jìn)海航集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)處置工作,。

2021年1月29日，海航集團(tuán)發(fā)布聲明稱,，相關(guān)債權(quán)人因其不能清償?shù)狡趥鶆?wù),，申請法院對其破產(chǎn)重整。
2月10日,，海南省高級人民法院依法分別裁定受理海航集團(tuán)有限公司及相關(guān)企業(yè)破產(chǎn)重整案件,。
3月13日，海南省高級人民法院依法裁定受理包括海航集團(tuán)有限公司在內(nèi)的321家公司實(shí)質(zhì)合并重整案件,。

9月24日，海航集團(tuán)發(fā)布公告稱,，接到海南公安機(jī)關(guān)通知,，海航集團(tuán)有限公司董事長陳峰、首席執(zhí)行官譚向東因涉嫌違法犯罪,，被依法采取強(qiáng)制措施,。

據(jù)了解，海航集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)程序以來,，共接受2萬億債權(quán)申報(bào),，最終確認(rèn)債權(quán)1.1萬億。

甄別上市公司價(jià)值

多看自由現(xiàn)金流量創(chuàng)造力

專家提醒,，對那些表面利潤光鮮,，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量低、自由現(xiàn)金流量不足的上市公司需要保持謹(jǐn)慎,。

自由現(xiàn)金流量通俗地說,，是指一個(gè)企業(yè)賣出產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)造出的凈現(xiàn)金流入，扣除資本性支出后的差額,。

一個(gè)企業(yè)有利潤,，未必等于創(chuàng)造出了自由現(xiàn)金流量，因?yàn)槔麧櫩赡艽嬖谟趹?yīng)收賬款等非現(xiàn)金資產(chǎn)之中,，而不是真金白銀的現(xiàn)金流入,。例如一些陷入財(cái)務(wù)困境的房地產(chǎn)企業(yè)，一方面有著高額的利潤,，但是利潤大多在待開發(fā)的土地等存貨之中,，沒有對應(yīng)于現(xiàn)金的增加。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授謝德仁：利潤里面包含了大量的浮盈等紙面的富貴,，并不代表真正的現(xiàn)金流創(chuàng)造,，所以資本市場有很多上市公司,，到期債務(wù)無法償還之前,，基于權(quán)責(zé)發(fā)生的利潤表，測算的凈資產(chǎn)收益率很高,，屬于優(yōu)質(zhì)公司,，但它自由現(xiàn)金流量創(chuàng)造卻非常孱弱，一旦遇到行業(yè)遇到國家宏觀政策,，或者遇到整個(gè)金融環(huán)境貨幣政策收緊的時(shí)候,，就會陷入財(cái)務(wù)困境。
謝德仁教授認(rèn)為,，利潤和未分配利潤只是匡算股東的分紅權(quán)利,，而自由現(xiàn)金流量才決定著企業(yè)對股東的持續(xù)分紅能力。對那些長期靠融資活著,，遲遲不能創(chuàng)造自由現(xiàn)金流量的公司,，要警惕其進(jìn)一步滑向龐氏騙局的深淵。
清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授謝德仁：監(jiān)管機(jī)構(gòu)在督促上市公司分紅的同時(shí),，也要對上市公司分紅能力的塑造給予更多的關(guān)注,，以促使上市公司真正創(chuàng)造自由現(xiàn)金流量,。這樣才能更好地履行對股東的回報(bào)和價(jià)值創(chuàng)造。

來源：央視財(cái)經(jīng)

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